从狂揽135亿元到预亏超70亿元，通威股份缘何“失血”

　　市场供需失衡导致的“价格战”以及长期资产减值等因素拖累了通威股份2024年的利润表。但企业称，行业长期景气度和公司长期战略目标未变。

　　1月17日晚间，通威股份（600438.SH）公布2024年业绩预亏公告，公司预计净亏损70亿元至75亿元，而2023年公司净利润为135.74亿元。

　　据通威股份公告分析，2024年公司维持经营性现金流净流入，但受到产业链降价、长期资产减值等因素影响，导致公司全年净亏损。

　　通威股份表示，2024年，在光伏产业主要制造环节均呈现阶段性供需失衡的严峻市场环境下，公司高纯晶硅、太阳能电池及组件等主要产品销量稳步增长，产品结构愈发优化。“但是，在光伏产业链各环节市场价格大幅下降，甚至持续低于行业现金成本冲击下，叠加全年长期资产减值报废约10亿元影响，公司虽维持经营性现金流净流入，全年仍录得亏损。”

　　通威股份主营业务分为光伏和农业两大板块。光伏板块的业务主要包括硅料、光伏电池及组件产品的研发、生产和销售；农业板块的业务主要包括水产、畜禽饲料等。以2023年业绩为例，通威股份光伏板块收入占比超七成，农业板块收入占比超两成。

　　过去的2021年至2023年，通威股份光伏业务的营收一直保持年化超过60%的增长速度。不过从2024年年中起，硅料行业企业进入亏现金状态，至今已持续超半年。

　　2024年11月底，通威集团董事局主席刘汉元曾用“早餐论”阐述其对当下光伏行业过度内卷导致全面亏损的看法。

　　“光伏内卷是个贬义词，但是适当地‘卷’，必要地‘卷’，是行业活力和动力的来源，能够促进产业进步。我们必须明确竞争的正反两面性，引导行业适度竞争，避免恶性竞争。”刘汉元彼时在接受第一财经等媒体采访时表示，市场的伟大在于不断形成压力，迫使人无法睡懒觉和“躺平”。“你可以睡懒觉和‘躺平’，但是明天和后天的早餐自然不再是你的。”

　　另外，通威股份在今晚的预亏公告中也重申其对光伏行业景气度的信心，并称公司的长期战略目标未有改变。

　　“中国光伏长期向好趋势明确。”通威股份在预亏公告中表示，中国光伏产业在全球能源转型中已经成为了中坚力量，行业发展空间广阔。公司已在光伏产业链多个环节形成突出竞争优势，未来公司将持续坚定“打造世界级清洁能源运营商”的长期战略目标，不断提升自身经营竞争能力，为全球双碳事业作出更大贡献。

　　2024年下半年，刘汉元曾用“少年维特的烦恼”形容行业处境。

　　“任何一个行业市场都有起伏，市场条件下的过剩是常态，短缺是常态。”他认为，在这个（起伏）过程中周而复始、有高有低，我们认为正常。经过一段时间以后，大浪淘沙，重新取得新的平衡，我们对未来事实上仍然充满信心。

　　2024年12月24日晚间，通威股份官微突发消息称，为破除“内卷式”恶性竞争，逐步安排永祥股份旗下4家高纯晶硅生产公司（共涉及超90万吨多晶硅产能），根据公司总体生产经营计划进行技改及检修工作，阶段性有序减产控产，后续具体复产安排将根据项目地电力价格变化以及市场行情统筹规划。

　　“龙头”官宣减产大半个月以来，从近期InfoLink Consulting等行业第三方专业咨询机构报价数据来看，当前光伏产业链价格已逐步企稳或略有回升。

　　第一财经记者了解到，2024年四季度起，硅料企业已降低负荷，80万吨新建成项目延迟投产，12月的产能利用率已降至50%以下，硅料环节开始消化库存。目前我国所有在产多晶硅企业均处于降负荷运转状态。业内也认为，在硅料价格没有回到成本线之前，主要企业仍会控制负荷以平衡供需关系。

　　“硅料的库存或在2025年一季度或二季度降到合理水平，届时硅料价格有望逐步恢复。”华安证券认为，通威股份作为硅料行业领先公司，受益于硅料价格修复，或对2025年业绩产生积极影响。