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建银国际：维持京东健康“跑赢大市”评级升目标价至41.5港元

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2025-02-26 12:27:06
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　　建银国际发布研报称，维持京东健康（06618）“跑赢大市”评级，延展估值基础至今年，以预测市销率1.8倍计（低于过去两年均值），目标价由37港元升至41.5港元。该行表示，京东健康股价受AI情绪刺激，本年至今跑赢恒生科技指数约10%，但AI应用对京东健康前线业务影响有限，其估值增速快过每股盈测增速。

　　建银国际称，料京东健康去年第四季销售同比增8.7%，符市场预期；料其下半年毛利率22.1%，同比升63点子。该行对京东健康末季经营利润率预测较保守，仅为0.6%。此外，京东健康在2023年实施的免运费政策推高了相关成本，该行料京东健康末季非国际财务报告准则下纯利录4.86亿元人民币，净利润率料3%，这主要归因于较低的基于股票的薪酬支出。